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鲁政委希腊或陷无人救助不偿债也不退出

发布时间:2021-01-21 16:03:32 阅读: 来源:木盒厂家

鲁政委:希腊或陷无人救助 不偿债也不退出

兴业银行首席经济学家鲁政委  编者按:在10月26日的欧盟峰会上,欧洲各国领导人通过三项协议。包括欧洲银行业资本重组方案,欧洲金融稳定基金的扩容方案,同时债权人同意对希腊国债减记50%。有报道称欧盟再度向中国求援。欧盟峰会三项协议能否阻止欧债危机恶化?中国是否该出手救欧洲?  不偿债也不退出  出场专家:兴业银行首席经济学家鲁政委、中欧国际工商学院经济学和金融学教授许小年  北京时间11月2日,在欧洲领导人艰难就解决债务危机达成一揽子协议还未满一周之时,希腊内阁一致通过了总理帕潘德里欧提出的就欧盟救助方案进行全民公投的计划,这无疑再次深深触动了全球市场敏感而脆弱的神经。兴业银行首席经济学家鲁政委在接受媒体采访时指出,希腊公投的举动可能是为其最终进行全民公投来退出欧元区进行预演,以此威慑他国,如果不希望希腊退出,那么针对希腊减赤的要求就不能过于激进。他预计,希腊很可能陷入无人救助的状态,不偿债不退出欧元区。中欧国际工商学院经济学和金融学教授许小年则认为,货币联盟只是欧洲一体化的第一步,而如果没有财政联盟的支持,货币联盟将无法持续。  希腊公投可视为一种威慑  许小年在接受媒体采访时表示,要解决债务危机,欧洲国家必须彻底抛弃凯恩斯主义的赤字政策以恢复财政的健康,“欧猪五国”的财政在金融危机之前就非常虚弱,由于长期实行凯恩斯主义的赤字政策而负债累累,在金融危机中又要大批发债去救助银行和大型企业,拉动刺激经济,最终压垮了“欧猪五国”的财政。  为了阻止持续近两年的欧债危机愈演愈烈,欧洲领导人在四天内举行的两次峰会上艰难磋商,最终达成了一揽子救助方案,其中包括银行业同意为希腊国债进行50%的债务减记,相当于为减轻希腊债务贡献了1千亿欧元及今后3年再向希腊提供等额救助资金,但为了换取援助,意味着希腊将继续作出“痛苦”承诺,不得不出台一轮又一轮的紧缩政策,大量辞退公务员、削减薪水和养老金、增加税收。  显然,希腊民众对“勒紧腰带过日子”缺乏信心和好感,11月1日,希腊总理帕潘德里欧宣布对欧盟新救援计划举行全民公决,随后希腊政府发言人于2日就表示,希腊内阁一致通过了总理帕潘德里欧提出的就欧盟救助方案进行全民公投的计划,这也将是自1974年希腊废除君主制以来首次举行全民投票。  对此,鲁政委认为,以怎样的方式加入欧元区就会以怎样的方式来寻求退出,启动公投可能就是为最终通过其来退出进行预演,可以视作是对其他国家的一种威慑,告诫他们,如果不希望希腊退出,那么针对其制定的减赤要求就不能过于激进。  希腊或陷入无人救助状态  对于德法来说,鲁政委指出,如果没有严肃可确认的财政规划,那么德法对希腊的救助可能就是打水漂,救助计划在国内议会就无法得到支持,“现在就是两难,财政措施太严,被救助的国家受不了,太松,救的国家过不了。”许小年也认为,货币联盟只是欧洲一体化的第一步,如果没有财政联盟的支持,货币联盟将无法持续,尽管实现财政联盟有难度,但从德法领导人的态度来看,财政联盟一定是未来的方向,他们都计划要把财政赤字上限和政府借债的上限写进欧元区各国的宪法。  鲁政委预计,希腊很可能陷入无人救助的状态,不偿债也不退出欧元区,因为现在希腊的民众对他国有怨恨,认为财政被他国控制。一旦他们反对救援计划失去援助,那么他们可能被迫主动勒紧腰带,因为如果要继续享受高福利,选民就要多缴税,不能再怨别人。“他们很可能选择不还债,因为没有支付能力就选择要钱没有要命一条的态度了”鲁政委说。  鲁政委还表示,希腊不退出欧元区的可能性比较大,因为如果一旦退出,希腊需要偿还债务,而重启他们自己的货币之后,由于欧元区成立后债务以欧元计算,那么重新计算债务就可能有麻烦,债务也无法减轻,退出之后未来再想进入欧元区也有很大的麻烦。  曼氏与雷曼倒闭大不同不用过分担忧  11月1日,华尔街上市期货经纪公司MF Global(曼氏,以下简称MF)向法院提交了破产保护申请,成为欧债危机冲垮的第一家美国大型上市金融机构,也是自2008年雷曼兄弟以来最大的破产金融公司。据其10月25日公布的财报,曼氏共拥有总计63亿美元的意大利、西班牙、比利时、葡萄牙以及爱尔兰主权债券,其中超过一半是意大利国债。  鲁政委分析指出,MF与当年雷曼兄弟的倒下背景有很大的不同,雷曼破产之时是在美国次贷危机爆发出现之前,当时全球经济金融的增长繁荣状况处于空间巅峰时期,负债比率杠杆加到历史最高水平,对信用风险忽视程度却达到历史最令人担忧的状态,雷曼的倒闭是一夜之间发生的,所有人没有准备。  他指出,相较之下,这次欧债拖了很久,从希腊国债收益率和CDS (信用违约互换)来看,市场不少人士至少在半年或一年之前就认为希腊必定会违约,因为这么高的举债成本维持不下去,市场已经有足够长的时间来消化希腊一旦破产停止偿债所可能产生的冲击,削减了相关的头寸。同时,他还认为,MF没有雷曼在全球的知名度,业务也仅限于美国国内,而在金融危机之后,美国金融监管体系水平有所改进,因此在这种情况下提出破产申请说明美国监管机构一定进行过审慎的评估,因此,鲁政委建议,不用对其太担心,更不应该产生过度反应。  不过,他也提醒到,2012年一季度,意大利债务问题很可能被反复提出,如果希腊停止偿债,那么法国信用评级被调降无法避免,一大批法国银行评级也会被降级,公开数据显示,法国银行持有意大利和希腊的国债比例占40%以上,而德国只有16%,而对英国和美国的影响可能更小。  谈及在欧债危机影响下无法独善其身的中国,鲁政委表示,无论从政治利益还是经济利益的角度来考虑,救助欧洲都是一桩生意,关键是出手的时间和足够高的安全边际,他认为,中国民间和政府都面临千载难逢的投资机遇,但目前可能还不是一个好的时机,因为情况还并不明朗,德法还没有处理好希腊问题,因此需要静观其变,欧债危机对美国的影响可能更大,但目前美国也还没有采取任何应对行动。

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