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中信宏观景气回升增长平稳-【新闻】

发布时间:2021-04-05 23:25:08 阅读: 来源:木盒厂家

事项:

2013年11月1日,中国物流与采购联合会(CFLP)公布2013年10月PMI为51.4%,较上月上升0.3个百分点。汇丰PMI发布10月终值为50.9%,比上月终值上升0.7个百分点。

评论:

景气持续,预期宏观经济将维持相对平稳趋势10月中采PMI指数为51.4%,比上月上升0.3个百分点。从12个分项指数来看,同上月相比,生产指数、采购量、原材料库存和从业人员指数上升;供应商配送时间指数与上月持平;其余各指数有所回落。10月汇丰PMI指数终值为50.9%,比上月终值上升0.7个百分点,连续三个月维持在50%以上。整体看,新订单相对稳定,企业采购量保持着回暖的趋势,而同期的产成品库存则处于低位,这将有助于短期内经济的相对平稳。从景气状态看,当前的整体经济依然维持平稳,整体宏观数据不会出现较大落差,我们维持四季度经济增长7.6%的预期。

值得关注的是,本轮经济回暖中,大小企业的景气分化不仅还在保持,还维持着扩大的趋势。10月大型企业PMI指数为52.3%,比上月上升0.2个百分点,而小型企业PMI指数为48.5%,比上月下降0.3个百分点。

企业保持较高采购量,购进价格继续环比回升10月购进价格指数为53.3%,比上月下降1.2个百分点,采购量指数52.7%,比上月上升0.2个百分点,连续四个月维持在50%以上。购进价格和企业采购量的上涨预示着总需要的相对稳定,预期10月PPI同比在-1.4%左右,环比相对上月上涨0.1%。

产成品库存处于低位,预期10月工业增速维持高增长10月产成品库存指数为45.6%,比上月下降1.8个百分点;原材料库存指数为48.6%,比上月上升0.1个百分点。从历史上看,原材料库存与产成品库存差值与工业增速直接相关。考虑到基数等因素,预计10月工业增速将继续保持高位,同比增速预期在10.1%左右,基本与上月持平。

进出口指数相对稳定,预期四季度整体出口状况与三季度持平新出口订单指数50.4%,比上月回落0.3个百分点;进口指数为50%,比上月回落0.4个百分点。从海外经济看,虽然部分新兴市场国家情况出现波动,但欧美主要出口国的复苏趋势没有改变。我们预期当前的外需状态暂时没有太大波动,10月的出口增速料在9月的-0.3%基础上小幅回升至5%左右,预期四季度整体出口状况与三季度持平。(中信证券(600030))

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